“1000亿人民币，300吨黄金被大妈们扫了。华尔街为之震动，在这种对赌中，高盛已经率先退出做空黄金。大妈，你赢了！”最近，随着一条炙手可热的微博疯狂转发，引来多家媒体跟进报道称，有一批金融大鳄叫“中国大妈”。

　　“中国大妈”一下子火了。她们拿出压箱底的钱，趁华尔街大鳄做空时，怀着对黄金深深的喜爱，义无反顾，勇做对手盘，横扫大陆和港澳的现货黄金市场。据媒体称，凡是足金制成品，无论饰金、金粒都被扫走，“逼迫”高盛做出了终止卖出黄金的建议。

　　“华尔街分析师抵不过中国大妈”“中国大妈抢金完胜华尔街大鳄”等说法不胫而走。大鳄真的敌不过大妈？

　　赞同者认为，从供求角度来说，当前出现的抢金热其实是需求旺盛的表现。有人估计，中国、印度对黄金潜在需求量巨大，印度民间拥有1.2万吨黄金。如果按经济规模与黄金拥有量对比评估，中国的经济规模是印度的4倍，中国民间应该拥有黄金4.8万吨。但根据2012年12月中国黄金协会公布的数据，中国民间拥有量为6302吨，约为印度的一半。而且中国、印度人均拥有黄金水平与世界水平20克黄金比都存在较大差距。

　　反对者表示，这不过是无知的舆论编织的笑话。金价上上下下，大跌之后会有小幅反弹，不存在“中国大妈完胜”之说。绝不是中国和印度抢金而使国际黄金市场止跌回升的，这只是美好的幻觉，不要说散户，就是一些国家在和华尔街争斗时都常处下风。有人甚至认为现在囤金有点像股市5000点时抢反弹。

　　人们争论的核心无非是黄金到底值不值当前这个价。笔者认为，至少可以从供求关系、开采成本、使用价值等几方面来思考。

　　从多头视角来看，黄金需求貌似非常旺盛，不论中国、印度人均拥有黄金水平与世界水平20克黄金数据有多大出入，对于这两个人口大国来说，什么东西被平均起来，都会显得稀缺起来。

　　更何况，黄金矿藏日渐枯竭，寻找新矿源代替已经枯竭的矿层也变得越来越困难。在众多支持金价上涨的因素中，开采成本的上升是一个很重要的理由。有报道说，所有易开采的黄金都已被挖掘一空。2010年全球矿业公司共开采了2686吨黄金，但却比上不十年前黄金总产量的一个零头。黄金开采成本可能不低于1000美元/盎司，并不断提高。

　　问题是，人们真的都需要20克黄金么？从个人来看，因为在国人价值观念中，黄金是贵重而保值，更多被用于饰品和投资。也许人们会说，个人满足了，国家也需要。国家需要这么多黄金么？自从脱离了金本位制后，黄金不再是发行准备，掌握多少黄金，已经不等于掌握多少资源。

　　让我们大胆假设，如果金价大幅贬值时，会出现什么样的情形。国人“买涨不买跌”的思维习惯，可能会出现挤兑的情况，导致金价杀跌。国家也不用担心金价下跌会影响自己掌握的资源和货币价值，而大幅收购。如果需求因为贬值而缩小，那么开采黄金再贵，也难以左右黄金价格。这时黄金就会回归其金属属性。更要命的是，由于有做空机制存在，金价下跌会让许多真正金融大鳄大赚一笔。

　　美国著名金融史学家彼得·伯恩斯坦有一句话发人深省：从来没有人搞得清楚，是我们拥有黄金，还是黄金拥有我们。

　　相对于“中国大妈”的神奇，笔者更愿意相信有评论指出的，“中国大妈”是无路可去的民资缩影。毋庸置疑，中国人的投资渠道比较狭窄。买房，担心房价下降，得不偿失；把钱存入银行，现在存款利率低，与每年通胀相抵，几乎不赚钱，甚至赔本；倘若投资股市，因为中国的股市是政策市，再加上眼下股市萎靡，让股民财富严重缩水。这些年，轮番上演的“豆你玩”、“蒜你狠”、“辣翻天”、“玉米疯”，都反映出民间资本的合法投资路径很少，折射出民间资本生存空间的狭窄。所以，在金价下跌以后，对那些无法到海外投资的人，只好看好黄金探底后，未来良好的上涨预期，这只不过是投资的一个出口罢了。

(杨军雄 /文,载1月20日浙江日报)

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