理论界从企业资本运动过程来划分企业财务风险，包括资本或资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等环节。企业的资本运动可分为筹资、投资和利润分配三个环节，这决定了企业的财务结构。资本运动是企业财务管理的核心内容，企业通过对资本运动的管理来达到其价值最大化的理财目标，企业的财务风险也就蕴藏在整个资本运动过程中。

  筹资及筹资风险。企业筹资的过程就是资源配置的过程，本质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程。企业能否取得资金、以何种形式、何种渠道取得资金。企业筹资是企业从它内外部的各种筹资渠道筹集其生产经营活动所需资金的全过程，筹资风险是企业筹集资金失败的可能性、筹资成本过大的可能性及所筹资金达不到预期收益的可能性。如果企业无法取得，或者无法足额的取得所需的资金，势必会影响企业正常的生产经营活动，最终导致企业资本的流动性不足甚至资金枯竭而使企业经营难以为继。如果企业无法到期偿还债务本金或利息，则会导致企业无法举借新的债务，甚至在债权人的诉求下被迫重组或破产清算。

  投资及投资风险。投资是资本运动的第二个环节，实现资金的保值与增值。投资作为组织生产和再生产的重要经济行为，既有可能使投资主体获得巨大的投资收益，但也可能使投资主体承担较大的风险与损失。投资就是在收益与风险之间寻求一个最佳的平衡点。投资主体进行投资的目的在于获得预期的投资收益，但是因为影响投资活动的各种主客观因素极其复杂与多变，存在着巨大的不确定性，投资运动的各个环节也存在着巨大的不可预料性，充满着巨大的风险。风险与预期收益是正相关的关系，预期的收益越高，遭受风险的可能性越大。在投资活动中，由于经济主体预测能力的局限性，以及各种事先无法预测到的不确定性因素的影响，使投资主体的实际收益与预期收益发生偏差，从而使得未来收益的取得具有巨大的不确定性。

  股利分配及风险。企业的股利政策是企业的重大决策之一，它决定了利润的分配。股利的分配是维护企业形象，增强股东信心，提高股票市价的重要措施，而留存收益是企业扩大再生产的主要资金来源，两者不可得兼。企业的股利政策必须根据企业的总体目标，选择最能够提高企业价值的股利政策。即企业根据市场投资机会，企业的筹资渠道、发展规划、股东心态、股市影响等因素综合考虑。股利决策风险主要是由于企业的股利分配政策选择的不合理、不科学，而对企业的筹资、投资和未来发展所带来的直接或间接的威胁，进而影响到以股票市场价格反映的企业的价值最大化目标实现的风险。这一风险集中地反映在股利分配政策的指定和实施中。

(摘自10月17日企业家日报,图片摘自百度) 返回